金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年(nián)的日本股(gǔ)市(shì)竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了(le)，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。不过(guò)，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外(wài)任(rèn)何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在(zài)上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点，不断(duàn)增持日本股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分(fēn)原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣(luó)密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前(qián)在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍(biàn)认为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也(yě)在(zài)日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市(shì)一直都在(zài)苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在(zài)股东大(dà)会(huì)上解(jiě)释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大(dà)商社(shè)也用业绩(jì)证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生(shēng)的(de)变化(huà)，日本监管层的助推也是(shì)一股不容忽(hū)视的(de)力(lì)量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的(de)高盛(shèng)也出(chū)来高(gāo)喊日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛(niú)市(shì)。至(zhì)于(yú)日本(běn)股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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