今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何(hé)频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因为美国(guó)人(rén)口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国(guó)不(bù)能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约束。如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人(rén)的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的(de)时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全(quán)球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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