投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年(nián)初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来(lái)的一(yī)段时(shí)间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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