投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人(rén)工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一(yī)共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金(jīn)主要集中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的(de)是(shì)广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际(jì)20mm等于多少厘米 20mm是多大金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业(yè)绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的突(20mm等于多少厘米 20mm是多大tū)破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来(lái)很美(měi)好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要(yào)在相对低(dī)位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标(biāo)的(de)，确(què)保产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以(yǐ)合适的(de)价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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