自4月(yuè)下旬(xún)高点回(huí)调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗科创板投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来(lái)产业(yè)的反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的(de)投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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