自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(qu什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型án)市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投(tóu)资(zī)价值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型结合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价(jià)持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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