近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过(guò)，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善的(de)国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和(hé)电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它的市大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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