近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得(dé)众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化(huà)艺(yì)术(shù)交流策划、演出(chū)经纪(jì)、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近(jìn)几年的发展可(kě)谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成为(wèi)中国(guó)最成(chéng)功(gōng)的(de)脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化于(yú)2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本、天图投(tóu)资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了(le)4次(cì)，游族网(wǎng)络更是笑(xiào)果文化的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化(huà)走向(xiàng)扩(kuò)张的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的(de)第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对(duì)外(wài)投资也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变更为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他(tā)也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行(xíng)业(yè)在国(guó)内处于快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在该(gāi)领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人(rén)圈子里(lǐ)很(hěn)火爆(bào)，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就(jiù)是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节(jié)目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和(hé)外(wài)向一(yī)些，但公众场合(hé)下脱口秀中的(de)开玩笑(xiào)也要注意(yì)把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还(hái)提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进行非(fēi)常严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)注意到，笑果文(wén)化(huà)的业务和腾讯关(guān)联颇深，资(zī)料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税(shuì)港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合(hé)伙(huǒ)企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限公(gōng)司为吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频(pín)联(lián)合笑果文(wén)化(huà)打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目(mù)让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及(jí)编(biān)剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化(huà)联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众面最广的是(shì)线上长视(shì)频业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到(dào)公司百分之四十的(de)业(yè)务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程要短吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市得(dé)多也快(kuài)得多。近吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频(pín)占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一(yī)波(bō)迅(xùn)猛发展(zhǎn)的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻风而至(zhì)。财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不(bù)乏(fá)明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永浩(hào)旗下的思维(wéi)造(zào)物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一(yī)集团(tuán)投了单立(lì)人(rén)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资(zī)本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次(cì)都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些(xiē)后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与(yǔ)高(gāo)速增长的(de)市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年(nián)商业(yè)演(yǎn)出场(chǎng)次(cì)1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年(nián)均复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询(xún)创始(shǐ)人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并不吃香。其核(hé)心原因(yīn)在于，资本(běn)的(de)投资(zī)逻辑(jí)天然是确(què)定性和可复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确定性(xìng)和不(bù)可(kě)复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可(kě)持续发(fā)展，就需要(yào)拥(yōng)抱(bào)监管，在合(hé)法(fǎ)合(hé)规的(de)底线(xiàn)之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中的(de)一员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的其(qí)余行(xíng)业一样(yàng)（如(rú)影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行(xíng)业(yè)本身(shēn)的“护城(chéng)河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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