总市值超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)的(de)科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格投资有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的(de)可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512205707061.png">

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套(tào)策略也会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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